2026年，短剧赛道在规模与盈利之间撕开一道刺眼的裂缝。多方机构测算，全年国内AI剧、漫剧及微短剧市场规模有望突破400亿元，同比增长约138%；上半年用户规模已突破6亿，较上一年全年的约1.2亿实现翻倍式扩张。盘子越做越大，赚钱的玩家却越来越少。
产能狂奔，回本艰难
DataEye研究院《2026上半年AI剧漫剧数据报告》显示，仅抖音端上半年新增AI剧、漫剧就达22.19万部，平均每天上线超过1200部，几乎每分钟就有一部新剧冒头。然而以5000万播放量为盈亏平衡基线，上半年仅2886部新剧过线，占比约1.3%。另有行业测算指出，全年超98%的项目难以回本，万播收益年内暴跌近九成，中小团队ROI普遍低于0.8，超四成制作公司在半年内出清离场。
免费模式把蛋糕留给了平台
矛盾的根源在变现结构。红果、绿泡泡等主流平台采用“免费观看+插播广告”的IAA模式，观众不付费，广告收入归平台与分发方，制作方只能拿分账系数。当竞争转向跑量，部分公司刻意压低制作成本、堆砌“黄金三秒钩子”，内容同质化进一步压低单集单价，形成“越卷越不赚钱”的螺旋。真人短剧成本动辄数十万，换作AI制作可降至十万上下，门槛降低反而加剧了供给过剩。
从铺量到提质是唯一出口
用户规模见顶、单价下行的组合，正把行业推向“一九定律”：约一成的精品内容拿走九成流量。对制作方而言，靠数量铺满屏幕的旧路已经走不通，能否在剧本、人设与情绪钩子上做出差异，才决定能否穿越这轮出清。短期看，400亿是行业的高光注脚；长期看，回本率才是短剧真正的成人礼。
（综合来源：DataEye、虎嗅、华西证券）
