内购收入一年翻了加倍
国金证券十月十七日发布的研报显示，去年海外微短剧整体市场规模约四十亿美元，其中App双端内购收入二十二点七九亿美元，同比增长一倍二成九。海外短剧的主流商业模式与国内不同：前几集免费试看，后续剧集付费解锁，广告变现只作补充。研报判断，今年海外整体市场规模有望突破五十亿美元。上半年海外短剧App双端下载量达十四点四一亿次，同比增长七成九，相当于每天有近八百万次新安装涌向这类应用。
国内团队的体系化优势
机构分析认为，相比海外本土内容厂商，国内团队的优势是体系化的：完整的IP储备、工业化的AI生产能力、成熟的变现模型，这三件事海外竞品短期内难以复制。去年四十亿美元的市场里，头部应用的双寡头格局已经形成，收入前五名拿走了被追踪收入的近七成。另一面，AI短剧在出海内容中的渗透率仍处低位，国金证券的判断是，随着AI画质、人物表现力、剧情连贯性持续升级，AI短剧会从低端漫剧向仿真人短剧、高质量AI短剧迭代，用户时长、广告单价和付费转化都有抬升空间。
从买量堆下载到拼内容
下载量七成九的增速背后，投放成本的抬升已经引起从业者注意。海外短剧买量单价今年水涨船高，单纯靠流量堆下载的打法越来越难回本，多家平台开始把预算从纯效果广告转向内容本身，用剧集质量换自然量和新用户留存。对国内从业者来说，海外市场今年有望突破五十亿美元的盘子仍然可观，但窗口期的竞争逻辑正在变化：先发的产品已经占据用户心智，后来者要么在题材上做出差异化，要么把AI生产的成本优势真正转化成内容优势。
（综合来源：证券时报、国金证券研报、DataEye研究院）
