一组来自行业机构的半年盘点数据，把AI短剧的产能与回报落差摆到了台前：2026年上半年，国内上线的AI短剧数量约为22万部，但播放量破亿的不足千分之五。在「人人可创作」被技术兑现的同时，「人人能赚钱」并没有发生。爆款反而高度集中在几百个头部账号与少数平台，行业从拼速度、拼产能，被迫转向拼创意、拼IP。
亏损面的另一面与产能洪流并行的，是惨淡的回报曲线。行业测算称，中国以外微短剧市场2026年收入预计36亿美元，2031年达95亿美元，其中AI剧漫剧独占约40亿美元；但国内AI短剧呈现「400亿盛宴与98.7%亏损面」并存——98.7%的作品上线半年难回本，仅1.3%盈利。投流吃掉七成日耗，单日行业投流规模约1.5到1.7亿元，流量定价权并不在制作方手里。
投流成本去哪了点点数据统计显示，海外短剧投流渠道中Meta系占65%、Google系占20%、TikTok占10%；北美单用户获客成本5.28到15美元，拉美约0.34美元。制作端省下的钱，很大一部分转成了渠道收入。上市公司报表给出同一方向：枫叶互动2025上半年营收27.6亿元同比增154%，却由盈转亏；中文在线同期销售费用6.6亿元占营收超65%；掌阅科技销售费用16.76亿元占收入68.1%。省下的制作成本，最终流向买量。
仿真人成新主线结构性机会仍在。AI仿真人短剧在漫剧百强榜占比从2025年7%飙到2026上半年60%以上，画质、口型、角色一致性跨过用户容忍阈值。红果近期一次性处置超万部低质AI剧，态度明确：粗放量产走到尽头。从译制出海到工业出海，海外本土自制剧份额从27%升至46%，本土剧付费转化8%到10%，明显高于译制剧。确定性在「两端」——内容精品与全球发行，弹性仍在出海。22万部里的千分之五，才是下一阶段真正的护城河。