出海短剧的牌桌正在洗牌。DataEye研究院数据：2026年上半年海外微短剧App双端内购收入约12.7亿美元，全年规模预估从50亿美元上调至60亿美元。年中海外月活有望达2.58亿，年末冲向3.89亿。但在这条上扬曲线背后，一个反直觉的信号出现了——中文应用的下载份额，正从95%滑向67%。
一、三强格局与它们的账单上半年内购收入前三依旧是中国公司：DramaBox约1.95亿美元、ReelShort约1.88亿美元、NetShort约1.28亿美元。但盈利远没收入光鲜。中文在线2025年营收16.57亿元，归母净利润亏损6.71亿元，其参股的ReelShort母公司枫叶互动收入虽高仍在亏损。丰行文化八成产能面向海外却仍亏损，症结在于没有自有海外平台，只能依托别家App变现。
二、翻译剧红利见顶出海第一波红利属于"翻译剧"——把国内真人短剧翻译配音发往海外，AI让这道工序成本趋近于零。但当所有玩家都能零成本翻译，同质化随之而来。酱油文化今年4月启动出海，不做翻译剧，而是按欧美口味定制吸血鬼、魔法学院等原生内容，先去TikTok试水。郑州收谷文化面向欧美、印度、墨西哥批量生产AI剧，单部算力加人工压到2万元左右，海外万播收益是国内数倍。
三、本土反扑与巴西样本2025年三季度，TOP30短剧应用中中文应用下载份额已从95%降至67%，海外本土平台开始反扑。巴西市场表现亮眼，闯入收入前五、下载量跃居第三——秘诀是融入当地节日、民间故事与生活方式的本土剧。Omdia预测美国将占中国以外市场收入的50%，但巴西、拉美正以两年40倍以上的下载增幅成为新变量。海外短剧的竞争，正从"中国故事全球翻译"切换到"本地故事本地生产"。
谁能先在北美、拉美、东南亚建起本土创作与分发网络，谁才能接住这60亿美元的下半场。